«Роделен»: оферту прошли, но Эксперт РА пишет не только хорошее

02.10.2026 · АО Лизинговая компания «Роделен» на радаре

Про оферту 002P-01 в Пульсе уже всё сказали: деньги пришли в срок, к выкупу принесли 168 635 бумаг, купон с 24 октября — 23,5%. Интереснее, что написал Эксперт РА, когда 30 сентября подтверждал ruBBB.

▪️ Изъятая техника и расторгнутые договоры — 13% портфеля. Полгода назад было 11%.
▪️ EBIT к процентам — 1,1х. Запаса почти нет.
▪️ Прибыль за полугодие выросла на 39%, до 82 млн ₽, но в основном на пенях и паях, а не на лизинге.
▪️ Облигации — 46% долга. Закроется рынок — будет больно.

В плюс: просрочка 90+ снизилась с 5% до 3,9%, невыбранные кредитные линии — около 20% пассивов, по облигациям ни одной просрочки с 2018 года.

Прогноз «развивающийся» здесь выглядит честно: оферту компания прошла, а на чём держится прибыль — вопрос.

Неясно главное: можно ли гасить облигации кредитными линиями или они только под новые сделки. Рефинансирование, по оценке аналитиков, понадобится в первом квартале 2027-го — тогда и станет видно.

📅 24.10 — купон по 23,5%; осенью — отчётность за 9 месяцев.

Источники: сообщение компании об исполнении оферты, релиз Эксперт РА от 30.09.2026, отчётность по РСБУ за полугодие.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.